curve代币会涨吗(热门9篇)

篇1：一分钟了解Curve治理代币的发行计划

CURVE，这家领先的稳定币AMM兑换商，刚刚发布了其治理代币CRV及治理社区CurveDAO的第一版计划。

根据qkl123.com提供的数据显示，Curve平台的交易量在近一个月以来已达到3.51亿美元，稳居DEX榜单的第二位。

而根据官方公布的资料来看，Curve是基于Aragon定制的CurveDAO，对于那些不熟悉Aragon的人来说，这是一个高度模块化的协议，它允许项目方根据需要定制他们的治理框架。

而CurveDAO将使用时间加权投票规则，换言之，其投票除了和代币数量有关，也和时间权重有关。这可以让那些锁定代币的参与者，比第一次参与投票的人获得更多的治理权重，具体的权重公式如下：

CRV代币的分配方案

根据Curve公布的方案显示，CRV的初始供应量将为10亿 CRV，并将逐渐增发至最大供应量30.3亿 CRV。而CRV的通胀率在第一年会达到最高的59.5%，并每年以√2的方式递减，这对于早期参与者而言可能具有较大的吸引力，具体分配方式如下图所示：

与Compound和Balancer一样，CRV的获得方式也同样是流动性挖矿，这意味着那些向Curve资产池提供流动性的参与者将获得CRV分配奖励。

这里需要记住的关键是，参与者要认领奖励，需要锁定他们的流动性代币，预计Curve将在不久的将来为此专门添加一个新功能。

关于费用的分配

根据方案说明，通过Curve平台所产生的所有交易费，将被导入到CurveDAO中，并最终会用于在公开市场上购买并燃烧掉CRV代币。

而根据 KyberDAO的经验来看，预计CRV 代币的持有者将对这些费用的长期分配方式拥有发言权，有可能会引入投票奖励或直接将部分费用分配给持有者。

但正如Curve官方表示，这一方案目前还属于草案性质，其中涉及到的数字有可能会发生更改，目前CRV 代币也尚未发行。

在市场经历了Compound和Balancer的“yield farming”热之后，Curve的治理代币发行计划能否引起关注，恐怕这需要交给市场来验证

篇2：一文带你认识Curve及其代币CRV

8月14日的市场热点是Curve发布治理代币CRV。CRV得到社区热捧，刚一启动挖矿，火币、币安等主流交易所上线CRV。CRV一度市值达到900亿美元，超过以太坊市值。尽管之后CRV价格跌破10美元，但用户存入Curve资金池的资产超过6亿美元。

本期金色硬核（Hardcore）带你一文读懂Curve及其代币CRV。

Curve Finance是一个高效的稳定币交换协议。随着DeFi项目纷纷发布代币（如COMP、BAL和YFI），Curve终于在8月14日正式发布代币CRV。

Curve已经集成在不少DeF项目中，很有可能在你不知道的时候就用过它。例如，1inch交易所聚合来自Curve池的流动性，以确保其平台上的用户获得最佳价格。交易者交易的代币很可能是通过Curve执行交易的。

与各种DeFi借贷平台（如Aave，dYdX和Compound）的集成，可以让Curve用户获得提供给流动性提供者0.04％的收益之外，还能获得其他可观利润。

Curve Finance通过与DeFi生态系统中的其他乐高协议互动来实现“货币乐高”。即使没有这种可组合性，Curve仍比其许多竞争对手能更好地为套利交易者提供服务。

什么是Curve Finance？如何工作？

Curve Finance是一家自动化做市商（AMM），旨在促进在具有相似价格的代币之间实现低滑点兑换。像DAI，USDT和USDC等这些与美元挂钩的稳定币，或者像sBTC，RenBTC和WBTC等与BTC挂钩的代币，它们可以以最合适的价格互相兑换。

像Uniswap和Balancer一样，任何人都可以将代币存储在Curve中并成为流动性提供者。这样做的用户将获得代币交换产生的费用的激励。

在现有的许多DeFi协议中，Curve满足了市场参与者需要的特定目的，并成为实现真正的产品与市场相契合的少数几个协议之一。

Curve背后的数学很复杂，但是概念很简单。Curve是稳定币版的Uniswap，算法并未针对此类交易进行优化。Curve的推出为稳定币创造了更深的流动性和具有竞争力的价格。因此，随着货币市场利率的变化，DeFi借贷双方可以迅速有效地从USDT转换为USDC。

自六月以来任何从事Yield farming的人都知道Curve。Compound的Yield farmer需要使用DAI或USDC的稳定币，随着收益变化，他们利用Curve Finance将一种稳定币换成另一种稳定币。

当yEarn Finance宣布进行流动性开采时，Curve更加火爆。因为yEarn用户必须使用yCRV代币来进行流动性挖矿。yCRV是yEarn上Curve市场的资金池代币，由yEarn封装DAI，USDC，TUSD和USDT代币组成。

尽管Curve之前没有发行自己的代币，但在高峰期，Curve交易量超过了Uniswap，交易主要来自DAI和USDC。这主要得益于流动性挖掘的爆发。现在Curve发行了原生代币CRV。

Curve的使用非常简单。像大多数DEX前端一样，主页即是资产交换界面，用户可以选择七个与美元挂钩的稳定币以及三个与BTC挂钩的代币中的任何两个进行交换。

与大多数DEX一样，用户必须先通过浏览器钱包批准合约，然后才能交换代币。

Curve的竞争力和差异化

不久之前，Curve的竞争者主要是其他DEX，如Uniswap，Kyber，1inch.exchange和其他类似的平台。

但在2020年5月底，Curve出现了第一个真正的竞争对手–mStable。

mStable是一种挂钩资产交换协议，与Curve有很多相似之处。它挂钩一篮子资产（美元，BTC等），并且代币与在篮子内的资产挂钩。mStable和Curve都为提供市场供挂钩的代币之间相互交换。

mStable声称提供“零滑点交换”。这是因为该协议的模型对一篮子中的每个资产进行了一对一的定价。实际上，这意味着即使在公开市场上DAI的价格为1.02 USDT，也可以将1 USDT兑换为1 DAI。

Curve的流动性模型类似于Uniswap的流动性模型，而mStable（恒定价格）则通过Blackholeswap将一篮子中的每个资产与市场价格无关地相互挂钩。

因此，mStable的价格独立于市场，从而创造了大量独特的套利机会。

另一方面，Curve为每种资产引入了变化的市场价格。我们看一下不同资产量的交换情况，确定哪种协议更好。

此外，Shell协议是Curve和mStable的相似协议和竞争者。但是，Shell还没有主网上线，因此尚无法评估使用它的好处。

来源：Uniswap

在Uniswap上，500 USDT仅能兑到498.133 USDC，因为当时USDC的价格略高于USDT。

来源：mStable

在mStable上，相同的交易会兑到499.5 USDC，这意味着在mStable上执行此交易比Uniswap收益高。

来源：Curve

Curve获胜，500 USDT可兑得500.16 USDC。要知道，所有三个兑换价格都是在30秒内确定的，市场价格并没有明显波动。

但当交易规模从500美元增加到10000美元时，会发生什么呢？让我们看一下将10000 DAI换成USDT的交易。

来源：Uniswap

尽管DAI当时的价格为1.01美元，USDT的价格为0 .999美元，但在Uniswap上没有获得收益。这突显了在价格相似资产之间实现低滑动交换的DEX的需求。

来源：mStable

mStable上每个DAI可兑换的USDT甚至比Uniswap还少。但与Uniswap不同，此数字扣除了交易费用。目前，mStable的交易费用固定为0.1％，因此交易者将少收到10美元的USDT。

来源：Curve

Curve再次提供了最佳汇率，因为它包含了市场价格，而不是一对一的挂钩价。如果我们将资产从USDT转移到DAI，Curve将10000 USDT兑换为大约9991 DAI，而mStable将10000 USDT兑得9990 DAI。

值得注意的是，这两个数字都扣除了协议费和流动性提供者费，但不包括gas费。将DAI转换为USDT时，Curve的汇率远好于mStable的汇率，gas费不是问题。但是，从USDT到DAI，gas费是胜败关键。

在撰写本文时，每单位gas的成本为72 gwei。

使用快速确认选项（gas为76 gwei），Uniswap的gas交易成本仅为4.24美元。

相同交易Curve上的gas费为8.86美元。

但是，当用户切换到mStable时，成本跃升至高达33.7美元。

差异巨大，mStable费用比Uniswap高8倍，比Curve高4倍。

由于gas费的差异，较小的交易在Uniswap上可能更好，而较大交易在Curve上则更好。仅在仅仅在Curve和mStable的价差够大足以覆盖额外的gas费时，mStable才比Curve占优。

如何在Curve上赚钱

任何人都可以成为Curve的流动性提供者。Curve上存在六个资金池，四个稳定资金池，两个挂钩BTC的代币资金池。

来源：Curve

由于这些挂钩代币，因此Curve资金池中资金永久丢失的风险可以忽略不计。因此，流动性提供者不必担心进出问题。如果流动性提供者将其稳定币无限期地保留在Curve资金池中，不会产生经济问题。

每个资金池的收益与每个池的资产交易量直接相关。这是因为流动资金提供者的收入来自每次交易所收取的费用。更大的交易量等于更多的利润。

但是，随着资金池规模的增长，需要更大的交易量来维持流动性提供者的回报。

当yEarn推出时，便出现了yCRV代币获取YFI代币的热潮。在向资金池提供流动性后，流动性提供者收到yCRV代币。这些代币充当流动性提供者存款的收据。然后，他们可以拿自己的yCRV代币放入yEarn协议中，获得YFI。

当yield策略发布后，yPool的收益一度达到年化1000％以上。预测收益趋势很困难，但是尽早进入预期回报率较高的池子可以帮助流动性提供者获得巨大利润。

自从YFI分发完毕，yPool的收益已显著下降，但是随着决定是否发行更多YFI代币，收益可以恢复。

此外，某些池子在Curve之外具有激励机制。例如，sUSD池和sBTC池具有Synthetix和Ren协议提供的外部激励机制。

sUSD池中的流动性提供者从交易费中收取费用，但通过在Synthetix上使用其LP代币，他们有权每周获得32000枚SNX。sBTC池包括sBTC，RenBTC和WBTC三项资产，向持有LP代币的人每周奖励10000枚SNX和25000枚REN。

来源：Mintr

社区高度期待Curve治理代币的发行。发行时的初始估值估计会很高，因为大多数人认为它将是DeFi最有价值的代币。

Curve代币今天开始发行，总发行量30.3亿枚（61%分配给流动性提供者，31%给股东，3%给员工），初始发行13亿枚，每天发行200万枚代币。将代币分发给过去和当前的流动性提供者，投资者，员工和Curve DAO储备金库。

来源：Curve

投机者会涌入各种资金池以流动性挖矿Curve代币，Curve中锁定的总价值会增加。

Curve的风险和不利因素

由于Curve资金池由与同一个价格挂钩的代币组成，因此该协议存在自己独特的风险。

例如，如果“Curve”池中的一个代币无法再挂钩并永久保持在1美元以下，则结果是所有流动性提供者将其存款保存在这个代币中。

但是，要使稳定币永久性地脱钩，必须发生系统性故障。例如，美国证券交易委员会（SEC）对赎回USDC施加限制，或者黑客对Maker协议的攻击破坏了对DAI的信心。

这两个例子可能性很小，但并非不可能。像加密货币中的所有投资一样，用户在投资这些新兴协议时应谨慎行事。

Curve团队和社区

与DeFi领域的许多人一样，Curve团队由一小群开发人员，社区经理和区块链工程师组成。一些人在DeFi趋势出现之前就已经在加密领域工作了。

2015年，Curve创始人Michael Egorov帮助创立了另一家名为NuCypher的公司。当时，NuCypher致力于更广泛的加密行业，帮助保护医疗保健和金融机构敏感数据的安全。该项目取得了成功，多家银行使用其加密软件，2016年从Y Combinator获得了75万美元的投资。

Egorov和NuCypher团队随后将注意力转移到区块链领域的相同目标上。因此对NuCypher基础架构进行去中心化重新设计，并推出了原生代币NU。在2017年通过ICO筹集了440万美元，建立了两个测试网，在2019年又筹集了1070万美元。

2020年Egorov启动了Curve Finance。尽管尚不清楚团队的规模，但Egorov在与Crypto Briefing的Telegraph对话中确认，另有五名成员也加入了他们团队。

其中包括两名开发人员Angel Angelov和Ben Hauser，以及三名社区经理“ Charlie”，“ Kendrick Lama”和“ Chris”。但是，该团队一直忙于写作代码无法确认更多细节。

Crypto Briefing和Curve Finance创始人Michael Egorov之间的电报消息。

关于Curve的最终思考

在Yield Farming在DeFi行业开启之前，Curve就是DeFi生态系统的重要组成部分。它通过关键的套利机会来帮助提高市场效率。不仅如此，它还为符合条件的交易者提供了一个易于使用的平台，可以从这些机会中获利。

自Curve项目启动以来已经超过六个月，其治理令牌成为2020年最被炒作的加密货币投资之一。随着Yield Farmer涌入赚取CRV，可以肯定，所有Curve资金库中资产的APY都将上升。

类似的DeFi项目，例如Compound，Balancer和yEarn，都已经在积极地提议对每个系统进行改正完善治理。

至于协议的未来，只有时间会告诉我们答案。

篇3：一分钟了解DeFi债券项目The Ethereum Yield Curve

持续一个月的ETHOnline黑客松即将接近尾声，活动中涌现了一批非常有趣的defi新项目。本文将简单介绍一个DeFi固收类项目The Ethereum Yield Curve。

The Ethereum Yield Curve允许用户抵押和出售零息票债券（在Trad-fi中称为STRIP，即本息分离债券），DeFi债券的出现也将成为以太坊DeFi生态中货币乐高的重要部分。在债券到期之前，债券卖家可以持续获得其在Aave中的资金所产生的收益，让DeFi资本市场获得远超出其当前点的成熟度。由于项目利用基于以太坊的资产创建零息票债券，所有相关资产都具有明确的收益率曲线，从而可以更好地让投资者了解以太坊资产的时间价值。

该项目其中一个有趣的应用在于，它可以让任何人构建具有任何现金流结构的ERC20代币，甚至可以创建合成的美国国债，以DAI来支付利息。

该项目充分展示了传统金融与defi之间的套利。长期以来，DeFi的收益率一直远高于CeFi，但很多人一直持有一个观点：“DeFi的收益率明天就会崩溃，因此我不会动用我的资金投入DeFi。”长期的债券交易将是一个最佳的应用来反驳这一点。可以说，该项目为资本进入DeFi的下一个时代打开了大门。

项目构建思路

该项目是作为Aave借贷资产aToken之上的抽象构建的。为了使该项目正常工作，我们需要将aToken包装（wrap）为1个token，可以用于赎回不断增加的aToken，而不仅仅是aTokens本身，因为余额的不断增加会导致一些技术问题。

包装好的aToken可能会存入其中一个资本处理合约（资本处理合约用于处理特定到期日债券和支付资产的资金分配），作为回报，用户获得铸造的ZCB代币和抵押余额。用户可以随时将ZCB代币以及抵押品兑换成aTokens。如果用户出售ZCB，他们将继续获得其抵押品产生的收益，直到到期日为止。到期后，ZCB持有人可以将其ZCB 1：1赎回底层资产。

该项目完全基于aTokens之上，不需要对任何其他合约进行任何复杂的调用。这个项目的合约语言使用的是Solidity。

篇4：Curve的每日交易量在两个月内增长了50倍

去中心化交易所曲线披露了其即将推出的治理令牌的追溯分配计划后，吸引了创纪录的交易量。

根据Dune Analytics的数据，去中心化金融（DeFi）的流动性池继续变得越来越受欢迎，Curve Finance去中心化交易所（DEX）过去一周来首次连续日交易量超过6000万美元。

到6月初，日交易量接近100万美元，围绕单产的爆炸性炒作推动了贸易活动在短短两个月内增长了50倍以上。

曲线每日交易量：Dune Analytics

Curve的增长使该平台成为按交易量计算的第二大去中心化交易所，Dune Analytics 估计，Curve占每周DEX总交易量的28％，为5.311亿美元。

在7月25日交易量突破1.48亿美元后，Curve优于Uniswap，一度成为交易活动中去中心化交易次数最多的交易所。

Curve发布DAO路线图

上个月，曲线透露计划以重组为分散自律组织（DAO），并发出治理令牌。CRV令牌计划分发给平台的流动性提供商，令牌也将设置为追溯分发给在CRV推出之前为协议提供流动性的交易者。

追溯性CRV分配的前景可能在Curve日益普及的过程中发挥了作用。

交易员涌向DeFi平台

排名最高的DEX是Uniswap，最近几天的交易量也创历史新高-7月20日首次突破5000万美元，随后在7月28日始终创下1.376亿美元的当地新高。

Uniswap 24小时交易量：CoinGecko

Dune Analytics估计，Uniswap目前占24小时DEX交易的46％，为1.125亿美元，约占每周DEX交易量的40％，近7.4亿美元。

尽管占据主导地位，Uniswap在每周独特交易者中排名第三，拥有3,960名交易员，仅次于Kyber的6759名投机者和IDEX的5957​​名。Curve以1,180位居第五，仅次于Bancor Network的1,745。

篇5：三分钟了解热门自动化做市商 Curve 原理、市场现状与前景

DEX 在 Uniswap 开启用户做市商以后，异军突起，成为 DeFi 领域不可或缺的一环，对标中心化交易所，DEX 日交易规模约为 700 万美元，前十大中心化交易所日交易规模约为 144 亿美元，相差 2057 倍，Coinbase 日交易规模约为 1.38 亿美元，相差 20 倍。综上所述，DEX 仍处于行业早期，成长空间非常巨大。

一个额外赠送的问题，BNB 和 KNC 市值相差 10 倍，交易量相差 1250 倍，合理吗？

Curve 是什么

稳定版的 Uniswap，主要从事稳定币间的兑换和 BTC-ERC20 间的兑换（稳定币不可以与 BTC-ERC20 兑换）。

为什么选择 Curve

交易者：交易滑点低（大部分位于 0.05%-0.1% 之间，实践中 Curve 在 10 万美金档兑换优于 Coinbase 与 Binance），手续费低（0.04%）

做市商：摩擦成本低，收益高（全部交易手续费+聚合矿池收益），存取操作简单（仅需存入一种，系统自动交易后分配。提取时可以仅提取一种，系统自动交易。也可按比例存取多种代币）。

Curve 的未来

判断依据：DEX 年均交易量增长率约 600%，月均增长率为 50%。其中 Uniswap 月均锁仓增长量为 158%。

Curve 月均交易量增长率约为 657%。

Curve 月均锁仓量增长率约为 140%。

Curve 未来将过度为 DAO 治理。

展望未来：DeFi 的发展速度非常快，Curve 的发展又可以碾压 DeFi，未来随着稳定币池子的不断积累，可以承接更多稳定币兑换需求，滑点更加低，Curve 将在去中心化稳定币兑换领域成为中坚力量，并且在 BTC 跨链资产套利领域也将发扬光大。

近期 Curve 将发行代币，具体 TOKEN 模型没有公布，根据交流得知，CUR 的挖矿量 = 提供的流动性 / 总流动性。Curve 有 DEX 交易量第二，稳定币交易龙头双光环加持，必将再次点燃 DeFi 市场的狂欢。可以肯定一点讲，Curve 的热度不会低于 Compound，并且和 Compound 借贷虚假繁荣不同，CurvePOOL 的加深会进一步减少摩擦成本，吸引更多稳定币兑换者。更有助与 Curve 冲击 DEX 市场规模第一的宝座，甚至在圈外引发震动。

Curve 原理

核心公式：STABLESWAP

介于 Uniswap 恒定乘积公式和恒定价格公式之间，在大部分时间段可以锚定 1：1。

STABLESWAP 白皮书地址

Curve 安全性

1.Curve 代码审查机构为 TRAIL OF BITS。

2.Curve 拥有 ADMIN KEYS。所以 Curve 是去中心吗？

3.Curve 会产生系统性风险。Curve 不同的代币会要求放进不同项目的代币池，以获取额外的收益（矿池中 YTOKEN 对应 iearn，CTOKEN 对应 Compound，renBTC，sBTC、wBTC 对应不同托管项目方，其中 sBTC 为合成）这就会造成系统性风险， Curve 不仅要防止自身协议被黑，流动性矿池方任一币种被黑，都会无限增大系统风险（稳定币和 BTC-ERC20 之间风险是隔离的）。

4.历史安全事件

2020 年 1 月， Curve V1， SAM SUN 向 Curve 汇报漏洞。Curve 因此部署了新的协议。

2020 年 2 月，CurveV4 发生超大额兑换事件。

5.团队成员：唯一公开的团队成员为 NUCYPHER 的首席技术官 MICHAEL EGOROV。IEARN 创始人 ANDRE CRONJE 提供了很多帮助，但是经历 2 月 18 日 Curve 被攻击事件后已宣布推出 DeFi 圈，同时也正式脱离 iearn 项目。根据 Curve 发展的历史轨迹可以看出，Curve 与 iearn 之间的联系十分紧密，创始人之间关联十分大

篇6：一文读懂Curve治理代币CRV是如何捕获价值的？

8月的Curve尝到了流动性挖矿的滋味

Curve的锁定资产量从8月14到现在，仅仅花了半个月时间，激增了6倍，从2亿多美元增长至12多亿美元。

（Curve锁定资产量在2天内剧增4倍,DEFIPULSE）

Curve锁定资产量剧增的最大原因是Curve 在8月13日推出CRV代币。当CRV代币推出后，其锁定资产量在2天内就从2亿美元左右增长至大约8亿多美元。在短短的两三天时间，Curve就尝到了流动性挖矿的甜头。

不仅是锁定资产量，Curve的交易量也位居前三，位列DEX三小巨头（Uniswap、Curve、Balancer）之第二。

（Curve最近7天的交易量位居DEX第二，DUNEANALYTICS）

（Curve最近7天的交易量占据DEX市场的18.1%，DUNEANALYTICS）

Curve在DEX市场中，目前占据了18.1%的市场份额，其最近一周的交易量超过5亿美元。

Curve的稳定币交易滑点最低，比CEX都低。这是它最有价值的地方之一。交易者进行大额稳定币交易，进行代币化btc（wbtc、renbtc、sbtc等）的交易，首先会选择Curve。这是它目前形成的市场定位和优势。

从用户数量看，Curve用户量超过1.2万人，跟Balancer相差无几，不过距离Uniswap还有些差距。不过目前Uniswap正面临各种swap的竞争，尤其是Sushiswap直接撬Uniswap的流动性（目前Sushiwap的挖矿流动性超过6亿美元，超过Uniswap的66%）这会让Uniswap的压力会越来越大，关于Sushiwap可参考蓝狐之前的《Sushiswap：Uniswap的进化？》。而Curve在稳定币交易市场的优势相对稳固，mStable并没有像预期那样对Curve发起足够力度的冲击。（关于mstable《mStable:会让Curve感到压力吗？》）

（Curve用户数超过1.2万，DUNEANALYTICS）

Curve的虹吸力

Curve在CRV代币推出之后，带动整个DeFi领域锁定资产量的大幅上升。其中受益最明显的是renBTC，然后是wBTC。

wBTC在Curve推出CRV代币之后不到一周，其锁定资产量增加了大约1亿美元。对renBTC的影响更为明显，在Curve推出代币4天内，renBTC的锁定资产量从6,000万美元飙升到最高超过1.7亿美元，翻了接近3倍。

wBTC和renBTC可以满足比特币持有者参与DeFi活动的需求，这部分用户可以保持比特币的敞口，同时还可以赚取挖矿的流动性收益。CRV代币的推出，基本完成价格发现，可以推算出用户资产锁定的收益率，这极大刺激了用户的参与。

（wBTC在Curve推出CRV代币后锁定资产量增加了1亿美元，DEFIPULSE）

（renBTC在Curve推出CRV代币后锁定资产量剧增三倍，DEFIPULSE）

CRV的价值捕获

CRV是Curve的治理代币。有四种用途：

治理投票（具有时间权重，权重随着解锁时间临近而下降）

价值捕获机制（激励特定的代币池）

锁定激励（激励长期的流动性提供者）

费用销毁（根据未来的治理决定）从以上的信息，可以看到CRV本身作为Curve治理代币有具有重大价值。其中很重要的一点是，CRV持有人可以决定Curve未来的费用捕获、锁定机制、销毁机制等。这意味着，CRV的总量在未来有可能是通缩的，CRV未来可以收取交易费用等。当然，具体怎么演化，完全取决于CRV持有人的社区治理。

因此，在评估CRV价值时，我们可以看到未来的可能性。Curve只要能够维持加密市场稳定币交易和代币化跨链资产交易的第一名的位置，那么，CRV是有机会可以捕获更大价值的。

CRV代币是2020年8月13日推出的，其代币总量为30.3亿个，其中62%分配给流动性提供者，流动性挖矿中的5%分配给CRV代币推出之前的流动性提供者，这5%的代币有一年的解锁期，62%中的57%是在CRV代币推出后分配给流动性提供者的，这部分将会在未来6年多时间中逐步释放；总量中的30%分配给创始团队和投资人（有2-4年的解锁期），3%授予员工（2年的解锁期）；5%用作为社区储备。

如果从图片的直观角度看，CRV随着时间线的解锁计划如下图：

（Curve代币释放趋势图）

从它的代币释放计划来看，到2020年年底，CRV大约有1亿枚，按照目前的价格，这个数量稀释后的市值为3.6亿美元左右，大约相当于当前REN的市值（3.8亿美元）。

截止到蓝狐笔记写稿时，CRV市场供应量为13,558,734个，而锁定CRV为3,599,082个，锁定比例为26.5%，假设按照这个锁定比例不变，年底CRV真实流通量大约在7,300多万个，假设CRV 价格保持不变，那么其年底的流通市值为2.65亿美元左右；假设年底价格上涨一倍（7.2美元），那么年底的流通市值大约在5.3亿美元左右。

如果按照当前DeFi的整体情况来说，考虑的Curve的基本面，这个估值在DeFi领域不算高。当前，这里有个前提是DeFi泡沫没有破灭，DeFi整体行情可以持续。

提高CRV锁定回报

根据Curve的设计，流动性提供者要想提高其流动性提供的回报，可以通过锁定CRV的方式来获得。流动性提供者锁定CRV的时间越长，锁定CRV的量越大，其获得CRV代币奖励的比例就会提升，最大提升可达到2.5倍。

篇7：DeFi安全审计的盲区，一文了解Curve的最新安全漏洞

注：原文作者是0x协议团队的经济学研究者Peter Zeitz，其发现Curve协议智能合约存在一个严重漏洞，并为此撰写了一份报告，根据这份报告显示，尽管Curve和Swerve协议已经过了多次合约审计，但其用户仍面临着巨大的财务损失风险，因此，其认为对于智能合约审计者来说，发现利用高度专业化知识的漏洞可能并不现实。

截至发稿时，这份报告已获得了Curve官方的认可，而作者也因此获得了漏洞奖励，目前Curve正为旧的合约池部署解决方案，而新的合约池不受此漏洞的影响。

以下是漏洞报告内容：

在9月19日凌晨的几个小时，我发现了一个针对Curve合约的漏洞，当合约的放大系数A更新时，攻击者可提取大量代币余额。而使用了Curve合约的Swerve，其一度更新了它的A系数，因此用户的潜在损失是巨大的，占到了合约余额的36.9%，假设进行一次优化后的攻击，那么大约会损失9200万美元。幸运的是，Swerve更新顺利通过，没有发生意外情况。那天下午晚些时候，我通知了Curve团队。几个小时后，他们确认了漏洞的存在，我们开始一起研究解决方案。

实际上，这种攻击在A向上和向下调整时都可能发生。但是，由于向下调整的潜在损失要大一个数量级，因此我们将重点讨论这类攻击。这些攻击的严重程度与A的变化幅度成正比。事实证明，代币余额份额的最大损失受如下等式的限制，其中A_old是初始参数值，A_new是更新的参数值，而n是合约中代币类型的数量。

利用漏洞造成的损失，取决于参数A的百分比变化

例如，yCurve合约的更新，发生在同一周的早些时候。该合约有n=4个代币类型，更新从A_old=2000更改为A_new=1000。使用方程1中的公式，攻击者可利用该漏洞提取高达12.9%的yCurve合约余额（或大约7700万美元）。

这种攻击只可能在预定的参数A更新过程中进行。Curve合约在正常操作下不易受到攻击，因此，没有必要采取紧急行动来保护用户资金。但是，在发生其它关于A的更改之前修补此漏洞是至关重要的（大幅向下调整A尤其危险）。Curve团队正在对更新A的程序进行改进，这些改进应允许Curve合约以安全的方式继续更新参数A。

平均数和代币联合曲线

为了理解攻击，我们有必要了解下代币联合曲线。我将解释一些概念，以便读者能够形成一个概念性的理解。我对这一主题采用了一种稍有不同的方法，重点是代币联合曲线与一组变量平均值之间的关系。

在数学中，平均数（mean）是表示一组数据集中趋势的量数。因此，如果x_1是n个数集合中最小的数，x_n是最大的数，则这个集合的平均数将呈现为介于x_1和x_n之间的中间值。两种最常见的平均数类型是算术平均数和几何平均数。

算术平均数

几何平均数

平均数在代币联合曲线中起到了关键作用。AMM合约允许用户交易任何组合的代币，这样AMM合约代币余额的平均值在交易发生前后保持不变。在不同的AMM设计中，会使用不同类型的平均数方法。对于Uniswap，它使用的是未加权的几何平均数，对于Balancer，它使用的是加权几何平均数，对于mStable，它使用的则是未加权的算术平均数。

而Curve使用的是算术平均数和几何平均数的加权平均数，我称之为Curve平均数。Curve平均数的权重由所谓的放大参数A决定。随着A向无穷大方向增加，Curve的平均数收敛到mStable使用的算术平均数。相反，如果A设置为0，Curve的平均数将与Balancer 和Uniswap使用的几何平均数相同。对于A的中间值，Curve的代币联合曲线将位于这两个极端的中间。

图1: 代币联合曲线

图1显示了四种代币联合曲线。Uniswap保持几何平均常数，这产生了一个非常陡峭的曲率。mStable则是算术平均值常量，它是一条直线，而Curve则位于两者之间。在参数值A=1时，Curve类似于Uniswap，在A = 10时，Curve更接近于mStable。

平均数和AMM合约持有的价值

参考图1，我们可以看到，所有四条曲线在距离图形原点45度线的一个点相交。我们可以利用这个交点到原点的距离，来快速测量AMM合约代币投资组合的价值。例如，如果这个交叉点到原点的距离增加了20%，那么，假设没有无常损失，AMM合约持有的价值也将增加20%。这适用于我们所有的四种联合曲线类型。当我们考虑Curve时，这一特性尤其有用，因为Curve具有一个独特的特性：当A更新时，其联合曲线的形状会发生变化。对于Curve，我们可以使用距离原点的距离来衡量参数更新前后合约投资组合的价值。显然，如果在更新A之后这个距离明显减少，这将是一个严重的问题。

关于参数A的盈亏平衡更新

再次参考图1，假设Curve合约的代币余额正好位于45度线的交点处。当所有Curve代币以一比一的价格比率交易时，就会出现这种情况。从这个起点更新A时，就没有货币损失的风险。例如，假设Curve从这一点开始将参数设置 A_old = 10 改为 A_new =1。此更新不会更改联合曲线到原点的距离。因此，参数变化将是完全无害的，不会使Curve 流动性提供者（LP）面临财务损失的风险。直觉上，如果初始余额不完全在交叉点，但接近于这个交点，则损失的风险仍然很小。

关于参数A的亏损更新

现在让我们看看图2。该图说明了当更新A时，攻击者如何可能操纵初始条件以实现巨大的利润。为了便于说明，我展示了从A_old = 10到A_new = 1的变化，而不是Swerve从A_old =1000到A_new =100的更新。然而，事实证明，漏洞的严重程度只取决于新旧比率，因此该数字准确地描述了Swerve的情况。另外，图中所示的攻击只捕获了合约代币库存的15%。而一个完全优化的攻击将交易更极端的金额，从而可捕获多达36.9%的代币库存。

图2：在恶意交易之间增加一个变化

假设Curve合约余额最初位于45度线的交点处，且初始参数值为A_old=10。现在假设一个攻击者在两笔恶意交易之间夹了一个参数更新。在第一次恶意交易中，攻击者出售大量代币，以导致库存失衡。接下来，攻击者将触发一个更新，更新的值为10和1。如图所示，这会改变曲线的形状。最后，攻击者以更低的价格买回他出售的代币。此操作将使合约沿45度线返回到完全平衡的状态。如图所示，此次攻击将导致AMM代币库存的15%丢失。

利用漏洞的可行性

那这样的攻击真的有可能吗？令人惊讶的是，答案是yes。Curve合约要求提前几天安排A的变更，并通过去中心化的链上治理流程达成共识。但是，一旦通过治理批准了A中的更改，并且超过了激活截止日期，合约允许任何调用方触发更新。因此，攻击者可自由地从Uniswap快速租借大量稳定币，将其出售给Curve以触发极端不平衡，触发对A的更新，然后从Curve购买稳定币以获得巨大的利润。而完全优化的攻击会涉及到更多，这里就不再深入细节。而我上面所描述的简单攻击，就足以捕获大部分潜在利润。

修复关于A更改的智能合约逻辑

目前，Curve合约有两个生产版本。对于未修补的旧版合约，上面提到的内容就是漏洞的原理。而对于较新的合约，仍然存在一个潜在的漏洞，尽管其严重性要小的多。我将首先描述旧合约的建议更改。

修复旧Curve合约

在旧的Curve合约中，A的变化发生在一个大的离散步骤中。此外，合约逻辑允许攻击者在单笔交易中以不同的A值执行交易。特别是，攻击者可以利用其初始交易来迫使库存极度失衡，然后触发A的变化，然后以更新后的A值执行更多交易。这使攻击者可执行涉及数以亿计资金量交易的整个攻击，而不会涉及到风险。为了解决这个问题，我建议更新旧的合约，以便只有受信任的多重签名帐户才能激活对A的更新。

此外，激活A应需要检查代币余额，以确认代币余额从广播参数更新交易的时间点起没有发生显著变化。这种余额检查可防止流氓矿工的攻击。特别是，一个流氓矿工可重新排序交易，这样他在更新A之前执行一笔大交易，然后在A更新后执行另一笔大交易。

余额检查可防止在合约处于意外不平衡状态时激活对A的更改，这足以保护Curve LP免受此类攻击。

修复新的 Curve合约

在较新的Curve合约中，A的变化是在每次交易开始前以一系列离散的小步骤逐渐发生的。我的理解是每一区块只能调整一步。此外，合约要求在执行任何交易之前进行预定的步骤调整。这足以抵御普通攻击者，但不一定能抵御流氓矿工。特别是，一个流氓矿工可以连续铸造两个区块，并在两个区块中插入恶意交易。这将允许矿工在第一个区块中以较高的A值进行初始交易，并在第二个区块中以较低的A值进行最终交易。更糟糕的是，流氓矿工有一个扩展的窗口来尝试这些攻击。只要A还在更新过程中，流氓矿工就可以继续尝试挖取两个区块序列。

为了保护这些较新的合约，我建议将A中的步骤长度减小到每个区块不超过0.1%。为什么小的的步骤长度有帮助？这涉及到一个我还没有介绍的因素 ——Curve合约会收取一笔费用，由于这笔费用，任何交易都会导致代币联合曲线稍微偏离原点。这也适用于攻击者的巨额交易，这使得攻击的利润略有下降。如果A的变化足够小，则完全优化的攻击所获得的收益，将被攻击者支付给合约的费用所抵消。因此，攻击者再也不可能通过在两笔交易之间夹杂一个变化来获利。

关于安全审计和智能合约设计的经验教训

关于这种攻击，它要求设计者深入理解代币联合曲线，对于智能合约审计者来说，发现利用高度专业化知识的漏洞可能并不现实。实际上，Curve合约已经过了多次安全审计，在我写这篇文章时，Swerve合约刚刚通过了另一次审计。在我看来，一个通用的，可通过强力探测而不是理论检测的漏洞审计程序，将是非常有用的。为了检测这类漏洞，我建议代币联合曲线审计纳入任意两步交易程序的模拟。在这些过程中，审计人员将针对合约运行一笔随机交易，触发一个智能合约操作，然后运行另一笔随机交易。在此，智能合约操作将激活对A的更新。对于此漏洞，此模糊测试过程将揭示合约遭受灾难性损失的场景。然后，审计人员可以进一步调查，以了解根本原因。

对于智能合约设计师来说，了解审计的局限性是有帮助的。当合约允许一次执行一系列复杂的交互时，全面的模糊测试就变得不可行了。问题在于，用户交互的可能组合太多，我们无法探究每一种可能性。因此，限制用户在短时间内可采取操作的数量和种类是很有帮助的。这里的想法是避免创建一个非常复杂的智能合约，以至于无法通过暴力手段进行审计。

感谢Curve团队为我的漏洞报告工作支付了一笔非常慷慨的漏洞奖金，另外，特别要提下我在0x的好友Greg Hysen，是他挖掘了Curve的代码，帮助我理解更新A的智能合约逻辑。

篇8：Curve交易所将发CRV代币

Yield farmer, 通过DeFi提供流动性赚取收益的人，是目前最热的趋势。Yield farmers可以通过稳定币赚取利润。稳定币比其他的代币比较受欢迎因为它的波动性风险较小。由于Curve交易所是专门交易稳定币，Yield Farming 的趋势使Curve交易所有大量的交易。成交量并大量增加16倍，自从Compound分了它的治理代币。Yield farmers都在要求稳定币，如USDT]。

目前，Curve想要发行它自己的治理代币，$CRV。这新闻，加上交易所里的流动资产，使Curve得到去中性化交易所的第三交易所。

价格滑动

Curve以价格滑动而闻名。项目的市商自动化的设计方式是与Uniswap和其他的去中性化的交易所相比，具有类似目标价格的资产（如stablecoins为1美元）受益于更平坦的曲线。

这种缓解下滑的新方法推动了大宗订单交易，其竞争对手是比朗斯（Binance）等集中交易所。Synthetix基金会的这笔交易最突出的特点是，250万美元的sUSD用50美元的滑差和1.77美元的gas。

CRV将在未来发行，协议的0.04%交易费用（迄今为止已占约200万美元的收益）分配给代币持有人，使用基于阿拉贡的CurveDAO和时间加权投票。

篇9：Curve治理代币本周上线，一文读懂治理代币CRV分配机制

Curve是第三大去中心化交易所（DEX），累积交易额近20亿美元，是流动性挖矿（yield farming）狂热的中心，其正准备在本周分发自己的CRV治理代币——可能就在这几天——而流动性提供者（yield farmers）已经等不及了。

（Curve累计交易量）

Curve贡献者Michael Egorov表示：“我们还是在代币上线后聊吧。如果我现在忙着回答所有人的问题，那么就可能推迟上线了。”

在COMP、BAL和YFI之后，交易员们向包括Curve在内的借贷协议投入了数亿美元，与此同时，这些代币的价格飙升，越来越多的人猜测，CRV将成为下一个热门的DeFi代币。

随着流动性挖矿热潮的升温，Curve一直在悄悄地在CRV预启动计划中的流动性提供者（LP）。流动性提供者将按照他们在Curve上存入的资产的比例获得CRV。

Curve利用一种独特的AMM曲线设计（因此得名Curve，即曲线），降低了特定交易对的滑点，如USDCDAI和wBTCrenBTC。

Curve通过向Compound、Aave和dYdX提供借贷抵押品来获取收益——向LP提供0.04%的交易费+诱人的利息。

许多项目已经转向使用Curve作为稳定其原生代币的方式。最好的例子之一是Synthetix和它的sUSD和sBTC池，这两个池根据借贷利率提供SNX、REN和BAL奖励。

最近的YFI挖矿突显了这些奖励的热度——交易员向Curve的Y池提供流动性，以换取YFI。结果，在过去的两个月里，被锁定的总资产增加了160%，使得今天的锁定价值达到2亿美元，最高时达到4.5亿美元。

（Curve流动性）

一共有15150万CRV——即总量的5%，可以在1年内逐步分配给LP。目前只有990个地址获得了超过10000个CRV，其中某巨鲸占据了最大份额，取得了21%的早期CRV奖励。

（CRV分配情况）

预启动阶段将实时解锁，这意味着在最初的24小时后，早期的LP将能够获得1/365的奖励。下面来看一下最初的13亿CRV（总量的43%）是如何分配的：

30%在2到4年锁定期后分配给投资者

5%在1年锁定期后分配给早期CRV LP

5%作为CurveDAO社区储备

3%在2年锁定期后分配给员工

剩余的17.3亿CRV将以每年2¼的递减速度分配，这意味着在300年内无法发行所有的CRV。上线后，每天将分配200万CRV（占总量的0.067%），直到通过流动性挖矿分配完62%的币。

CRV代币将用于参与CurveDAO，这是一个时间加权的投票系统，随着项目的发展，早期参与者将获得更高的投票权重。有建议说，所有的系统手续费将累积到这个DAO，以后用于销毁CRV。LP也可能受益于CRV奖励和一种锁定机制，以支持长期流动性和附加激励。

好像流动性挖矿还不够热，CRV的推出与新的YFI通货膨胀计划的配合，将把DeFi锁定价值推向历史新高。